Tumia Gharama ya Wastani Wenye Upimaji wa Gharama

Gharama ya wastani ya kampuni ya fedha: Ni malipo gani kwa deni na usawa?

Makampuni yanapoleta fedha kwa ajili ya upanuzi na miradi mingine, lazima kulipa matumizi ya fedha hizi. Ikiwa kampuni inafufua fedha kutoka kwa wanahisa au inapata kiasi cha fedha kutoka kwa wawekezaji binafsi, hii inachukuliwa usawa. Kuongeza pesa kwa kukopa kutoka benki au kutoa vifungo kunastahili kuwa madeni. Kila moja ya njia hizi ina gharama yake mwenyewe, ambayo inaweza kuelezwa kwa kiwango cha riba.

Kufafanua WACC

Kampuni ya uzito wa wastani wa gharama ya mji mkuu (WACC) ni kiwango cha wastani cha riba ni lazima kulipe ili kulipa fedha mali, ukuaji na mitaji.

WACC pia ni wastani wa kiwango cha chini cha kurudi lazima uweke kwenye mali zake za sasa ili kukidhi wahisa au wamiliki wake, wawekezaji wake, na wadaiwa wake.

WACC inategemea muundo wa mji mkuu wa kampuni na inajumuisha fedha zote mbili za fedha na usawa . Gharama ya mtaji ni dhana ya jumla zaidi kuhusu kiasi ambacho kampuni hulipa kulipia shughuli zake bila kuwa maalum kuhusu muundo wa muundo wake mkuu (deni na usawa).

Makampuni mengine ya biashara ndogo hutumia tu fedha za madeni kwa shughuli zao. Startups nyingine ndogo hutumia fedha za usawa , hasa ikiwa zinafadhiliwa na wawekezaji wa usawa kama vile wawekezaji wa ubia . Kama makampuni haya madogo yanavyokua, inawezekana kwamba watatumia mchanganyiko wa deni na usawa wa fedha .

Madeni na usawa hufanya muundo wa mji mkuu wa kampuni, pamoja na akaunti nyingine upande wa kulia wa usawa wa kampuni kama vile hisa iliyopendekezwa.

Kama makampuni yanavyokua, wanaweza kupata fedha kutoka kwa vyanzo vya madeni, usawa wa kawaida (mapato yaliyohifadhiwa au vyanzo vipya vya kawaida), na hata vyanzo vya hisa ambavyo vinapendekezwa.

Ili kuhesabu gharama rahisi ya mtaji kwa kampuni, kwanza fidia muundo wa kampuni ya sasa wa kampuni na uhesabu kiasi cha deni na usawa.

Kisha uzito gharama ya madeni na gharama ya usawa na asilimia ya kusababisha wakati wa kuhesabu gharama ya mji mkuu. Kisha, piga gharama za uzito wa mitaji na deni ili kupata WACC.

Kuhesabu Gharama ya Madeni

Gharama ya deni kwa kampuni ya biashara kwa kawaida ni nafuu kuliko gharama ya mji mkuu wa usawa. Hii ni kwa sababu gharama ya riba ya deni ni kodi inayotokana na kodi kwa kampuni ya biashara. Hii ndiyo sababu makampuni mengi ya biashara isipokuwa wawe na wawekezaji, kutumia fedha za madeni.

Wafanyabiashara wadogo wanaweza kutumia madeni ya muda mfupi tu kununua mali zao. Kwa mfano, wanaweza kutumia mkopo wa wasambazaji kwa namna ya akaunti zinazolipwa. Wanaweza pia kutumia mikopo ya biashara ya muda mfupi , ama kutoka benki au chanzo mbadala cha fedha .

Makampuni makubwa yanaweza kutumia mikopo ya kati au ya muda mrefu au inaweza kutoa vifungo vya kuongeza fedha kwa ajili ya fedha.

Tumia fomu ifuatayo ili kuhesabu gharama ya kampuni ya mji mkuu wa madeni :

Gharama ya deni = gharama ya kabla ya kodi ya vifungo vya kampuni au madeni ya muda mfupi * (1 - kiwango cha kodi kidogo)

Kwa mfano, XYZ, Inc. hutumia madeni ya muda mfupi katika shughuli zake kupitia mstari wa mikopo katika benki yake. Mstari wa mikopo una kiwango cha riba cha kutofautiana kulingana na hali ya soko lakini wastani wa kiwango cha riba juu ya mwaka uliopita imekuwa asilimia 9.0.

Kampuni hiyo ilifanya faida ya dola milioni 20 mwaka jana. Kuangalia meza za ushirika , tumia kiwango cha kodi cha chini cha asilimia 35.

Kutumia gharama ya fomu ya deni, uhesabu kama ifuatavyo:

Gharama ya deni = asilimia 9.0 * (1 - .35) = asilimia 5.85

Gharama ya XYZ ya mji mkuu wa deni ni asilimia 5.85.

Kwa kawaida hakuna gharama za kuandika au kusafiri zinazohusiana na fedha za kampuni kwa madeni.

Kuhesabu gharama ya Equity Capital

Gharama ya mji mkuu wa usawa inaweza kuwa ngumu zaidi katika hesabu yake kuliko gharama ya mji mkuu wa madeni. Inawezekana kwamba kampuni hiyo inaweza kutumia hisa zote za kawaida na hisa iliyopendekezwa ili kuongeza fedha kwa shughuli zake. Makampuni mengi hayatumii hisa zilizopendekezwa. Mfano huu unazingatia gharama ya hisa ya kawaida tu.

Mfuko mkuu wa usawa mpya unaokuja kwa biashara hufufuliwa na kuimarisha mapato ya kudumisha .

Hata mapato yaliyohifadhiwa yana gharama, inayoitwa gharama ya nafasi. Mapato haya yanaweza kutumika kwa njia nyingine. Kwa mfano, wangeweza kulipwa kama gawio kwa wanahisa.

Ni vigumu kukadiria gharama ya hisa ya kawaida (kupatikana kwa mapato) kuliko gharama ya deni. Biashara nyingi hutumia Mfano wa bei ya mali ya Capital (CAPM) ili kukadiria gharama ya usawa. Hapa ni hatua za kukadiria gharama ya mapato yaliyopatikana:

1. Tathmini kiwango cha hatari ya uchumi.

   Kiwango cha bure cha hatari ni kawaida kiwango cha kurudi kwenye bili ya Hazina ya Marekani.

2. Tathmini kiwango cha sasa cha kurudi kwa soko la hisa.

   Kwa kawaida unaweza kuangalia ripoti pana ya soko la hisa, kama Wilshire 5000 na kutumia kiwango cha kurudi kwa ripoti hiyo kama mwendeshaji wa kiwango cha kurudi kwa soko.

3. Tathmini ya hatari ya hisa ya kampuni ikilinganishwa na soko. Hatua hii inaitwa beta.

   Beta (hatari) ya soko imeelezwa kama 1.0. Ikiwa hatari ya kampuni ni kubwa zaidi kuliko soko, beta yake ni kubwa kuliko 1.0 na kinyume chake. Unaweza kutumia maelezo ya bei ya historia ya hisa ili kupima beta. Unaweza kurekebisha beta ya kihistoria kwa sababu muhimu za kampuni. Mara nyingi, ni wito wa hukumu kwa upande wa usimamizi wa kampuni.

4. Weka vigezo katika usawa wa CAPM.

   Gharama ya Equity = Kiwango cha Hatari-Beta (Kiwango cha Soko la Kurudi - Kiwango cha Hatari ya Hatari)

Kwa mfano: Kama kiwango cha hatari ya juu ya vifungo vya Hazina ni asilimia 2 na kiwango cha sasa cha kurudi kwa soko ni asilimia 5 na beta ya hisa ya kampuni inakadiriwa kuwa 1.5, kuhesabu gharama ya kampuni ya usawa (kupatikana kwa mapato):

Gharama ya Equity = asilimia 2 + 1.5 (asilimia 5 - asilimia 2) = asilimia 6.5

Tumia Gharama ya Wastani Wenye Kupimwa ya Capital

Baada ya kuhesabu gharama ya mtaji kwa vyanzo vyote vya madeni na usawa unayotumia, basi ni wakati wa kuhesabu WACC kwa kampuni yako. Unazidi muundo wa mji mkuu kwa kutumia asilimia kwa kila chanzo cha mkopo na usawa wa mitaji.

Gharama ya mji mkuu wa madeni ilikuwa asilimia 5.85 na gharama ya mji mkuu wa usawa ilikuwa asilimia 6.5. Ikiwa kila hujenga asilimia 50 ya muundo mkuu wa kampuni, hesabu kwa WACC ifuatavyo kama:

WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = asilimia 6.175

Ikiwa kampuni yako inatumia madeni na usawa wa fedha kwa njia iliyopendezwa hapo juu, WACC ya kampuni itakuwa asilimia 6.175. Ikiwa unaongeza vyanzo vingine vya fedha, utahitaji kuongeza gharama za sehemu zao, kama vile kwa usawa mpya au hisa iliyopendekezwa .

Hii ni hesabu ya jumla ya WACC kwa kutumia tu hatua za kawaida za fedha na usawa wa fedha. Fomu ya WACC inaweza kupanuliwa kuingiza vyanzo vingine vya fedha kama ilivyoelezwa hapo juu.